Warum breitete sich die Krise nach Europa aus?

Die Zahlungsunfähigkeit amerikanischer Großbanken und deren weltweite Kreditverbindungen machten die nationale Wirtschaftskrise schnell auch zu einer europäischen. Auslandskredite wurden gekündigt. Besonders verheerend wirkte sich die Krise auf Deutschland aus, wo der wirtschaftliche Aufschwung von 1924 bis 1929 wesentlich durch kurzfristige amerikanische Kredite finanziert worden war, welche die Banken vielfach langfristig weitergegeben hatten. Die Großbanken waren dabei in ihrer expansiven Kreditpolitik oft riskante Spekulationen mit Wertpapieren eingegangen, die nicht ausreichend durch Eigenkapital und liquide Mittel abgesichert waren.